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主要风险：（1）中国移动无线数据混合收益高，易受到数据资费竞争升级的影响。（2）政府可能会要求中国移动增加5G资本支出，以支持中国电信设备行业，并帮助加快中国5G网络的推出。中国电信（00728.HK）考虑到5G的影响，我们将中国电信对2019年-2023年的收入/净利润预测上调3%-4%/3%-5%。根据我们对DCF的估值，我们对中国电信的评级保持中性，12个月目标价为4.1港元（ADR： 53美元），这意味着该公司股价将下跌4%。

在苗柏宏看来，期货在商品定价过程中越来越重要，市场未来的定价体系将形成以期货价格为核心的现代市场体系。他认为，企业在期现结合中要细分市场，采取不同的方案，实施个性化的策略。具体来讲，对生产企业而言，可以利用期货市场为产品库存进行保值，对冲价格波动风险；对贸易企业而言，直接面对价格的波动，可以充分利用期现套利、跨期套利以及跨品种套利等多种手段规避风险；对需求企业而言，可以充分利用期货市场对原料采购进行套期保值。

放远眼光综合考虑胜算才会更大“在期货市场，风险意识过低容易赚小钱亏大钱；大局观不够全面，容易受到小区域影响产生误判，这是大部分现货出身的期货人的通病。”苗柏宏认为，很多现货人士操作期货，就是在逆势加仓和左侧交易中“死掉”的。部分贸易企业会在期货和现货中双线布局，或者以更高的视角双线对冲操作，他们更注重宏观驱动，模糊供需阶段性细节，进而“抢跑”市场。比如，有意识地规避仅参与现货市场的经营模式，而是基于基差逻辑，通过期货进行套利和对冲操作。

由于战略配售基金都是三年封闭运作形式，基金封闭期间基金份额保持稳定，基金频频出手参与战略配售，基金净值实现了稳健增长，基金规模也逐渐攀升。截至1月15日，6只战略配售基金的规模均超过120亿元，其中易方达3年战略配售基金的规模达到267.89亿元。

这是一个无奈的结局：曾经把美团推上外卖第一平台宝座的功臣们，因为无法跟上智能时代的节奏，以及美团想要盈利的心态，正一一撤离。中国经营报《等深线》记者 晏耀斌 成都报道经由那个特殊的时代，“三线”成为了天府之国四川特有一个标签。盖因“三线”，很多与国防军工和科技有关的高等院校，也都选址在这里开办，即便到今天，这样的习惯仍然未有改变。

除此之外，河南汇通还在探索场外期权的应用。“场外期权最大的好处是只要有波动就能获益，企业只需预测后期价格是否具有波动性。在这样的背景下，可以让专业人士做专业的事情，企业只需明白什么情况下有风险、风险来的时候怎样止损、什么情况下能获得收益。最终，企业可以选择满足自身需求的个性化方案进行操作。”在苗柏宏看来，用好场外期权不仅有助于企业发展升级，还有助于上下游资源有效整合。